中信建投期货：升水小幅走软，铜价有望测试前低

　　隔夜伦铜小幅收低，期镍的弱势开始逐步影响到包括铜在内的其它基本金属，近期美元的走软也未能给铜价以支撑。伦铜库存继续下滑，但减少的速度有所放缓。昨日是第一个周三--期权到期日，我并未看到挤空因素对市场所产生的影响，相反，现货升水还出现了小幅下滑，而持仓则进一步增加，看来多空都寄希望于本月中旬市场基本面有所变化。 

　　 沪铜( 65500,-1510,-2.25%)今日低开低走，走势明显弱于伦铜。从国内基本面格局看，目前市场仍处于供应过剩的局面，前两日市场寄希望于伦铜再度出现新的挤空行情，因而多头人气略有恢复。但昨日伦铜重新回落到7600美元下方，使得市场做多的信心受到了一定的打击，此外近日国内现货价格偏软的表现也对市场构成一定的压力。随着周末即将到来，市场将关注的焦点再度放到上海期交所的库存变化上，虽然近期国内有部分现货转口到国外，但从目前国内的疲弱的精铜消费看，铜库存出现大幅减少的可能性并不大。 

　　 技术面上，伦铜在突破7600美元/吨的水平后未能引发空头止损盘的出现，使得市场再度陷入观望之中。由于前期预期的一些罢工因素并未成为现实，而近期公布的一些宏观经济数据为不甚理想，因此增强了空头打压的信心。从持仓量的不断增加看，多空分歧仍在进一步增加。目前60日均线处于7400美元一线，如果该水位失守，预计技术性抛盘将会出现并可能导致铜价再度测试7000美元的支撑。 

　　 操作上，尝试沽空。