铝早评：宏观上，6月中国规模以上工业增加值、固定资产投资和消费均超预期，数据显示经济改善，但能否持续存疑；然美联储货币宽松预期仍存，不仅中期利空美元、利多金属，还有利于中国实施降准；供应端，高利润水平下电解铝企业加快产能的投放和复产，短期内产能增速缓慢，但是随着成本端下移，供应压力将逐渐显现；需求方面，7月15日电解铝现货库存104.3万吨，相比7月11日增加0.1万吨，库存继续增加，尤其以铝型材消费为代表的广东南海地区累库明显，上周成本端氧化铝价格大幅下跌，且仍有下跌空间，因此随着消费淡季的铝需求走弱，中期来看铝价将继续承压下行，维持逢高沽空策略。