铜：
宏观面，受近期美联储7月降息预期影响，美股持续走高，周五道琼斯工业指数创历史新高，商品市场情绪受到一定提振，有色市场整体收红。伦敦金属交易所3月期铜收涨0.38%，报5960.0美元/吨。国内方面，6月新增人民币贷款为1.66万亿元，低于预期1.675万亿元，6月M2同比增长8.5%，略低于预期8.6%，6月社会融资规模增量为2.26万亿元，比上年同期多7705亿元，且高于前值1.4万亿元，社融数据回升反映出官方通过政策面托底国内经济，但外贸数据呈现喜忧参半，按美元计6月出口同比降1.3%，低于预期降2.3%；进口降7.3%，高于预期降2.5%，市场预计在美国加征关税的背景下，下半年出口将受到打压。基本面看，6月我国未锻轧铜进口同比减27.2%，与此同时，据SMM调研数据6月电线电缆企业平均开工率89.70%，环比减少2.36%，铜材平均开工率75.94%，环比减少5.05%，同比减少6.46%，铜板带箔企业平均开工率69.32%，环比减少1.84%，同比减少8.22%，铜6月进口数据及下游开工数据表现不佳均反映出目前需求端疲软。综上，宏观面，近期美联储降息预期升温对铜市场形成提振，但诸多产业数据表明目前国内需求端疲软，短期铜价反弹空间或有限，建议继续关注国内6月房地产数据等，市场预计将低于前值。操作上，沪铜1909合约个人客户在46200-47000元/吨区间操作为主，仓位5%以内，并设置好止损，下游产业客户可考虑按需采购为主。