铝早评：宏观上，中国1-2月工业增加值同比增速跌至17年低位，经济仍处下行趋势，但固定资产投资回暖令市场对宏观预期边际转好，且增值税下调利好经济；中美贸易关系方面，达成贸易协定的大方向没有改变；供应端，因价格偏低促使冶炼厂关闭产能，中国今年前两个月的原铝日产量较去年12月的纪录高点下滑2%，短期供应端对铝价压力有限；需求端，3月14日电解铝社会库存较 3月7日小幅增加，表明下游需求还未能持续推动旺季去库存，短期难以出现流畅的反弹行情；目前市场核心交易逻辑在需求，如需求持续回暖将指引铝价逐渐走强，但是目前情况下，短期建议区间操作为主。