宏观面，美联储如期按兵不动，删除“进一步加息”措辞，承诺灵活调整缩表，鲍威尔称加息可能性下降，不希望缩表引起市场动荡，有色板块反弹。伦敦金属交易所3月期铜收涨1.16%报6133.5美元/吨。国内方面，新一轮中美经贸高级别磋商在美国举行，进一步关注谈判进展。基本面，春节节前下游消费无亮点，国内现货端贴水扩大，铜期价短期依然受到一定抑制。期权方面，1月30日，铜期权成交量为25488手，较前一日增6620手。持仓量为50196手，较前一日增560手。铜期权成交量PCR为1.20，持仓量PCR为1.09，成交额 PCR为1.47，伴随春节将至，可考虑暂时观望为宜。综上，美联储偏鸽派言论对市场情绪有一定改善，基本面多空交织，技术上，短期铜价逐步触及48500-49000元/吨附近压力区域，暂维持震荡观点。操作上，鉴于春节临近，沪铜1904合约个人客户多看少动，产业客户暂时观望。