铜：
宏观面，IMF将2019年世界增速预期下调至3.5%，为三年来最低，市场对全球宏观下行压力的担忧犹存，有色板块回落。伦敦金属交易所3月期铜收跌1.35%报5974.0美元/吨。国内方面，2018年四季度GDP增速6.4%，创近十年新低，反映出国内下行压力犹存。基本面，短期国内现货端延续升水回落，国内库存维持在10万吨左右水平，春节节前下游消费无亮点，铜价短期依然受到一定抑制。期权方面，1月21日，铜期权成交量为49950手，较前一日增1198手。持仓量为66032手，较前一日增2786手。铜期权成交量PCR为0.84，持仓量PCR为1.09，成交额PCR为1.60，期权市场成交量有一定上升，做空迹象不明显。综上，国内宏观数据走弱打压投资者信心，宏观面依然呈现偏空态势，基本面多空交织，技术上，铜价上方48500-49000元/吨区域存压力，近期震荡思路为主。操作上，沪铜1903合约个人客户可考虑47000-49000元吨区域震荡操作为主，下游产业客户可考虑暂时观望。