铜：上海贴水100广东贴水160。明年罢工扰动预期有逐步兑现之势，智利12月谈判罢工不断，增加市场对明年扰动增大的预期。废铜税票问题尚未出现立杆见影的解决方案，且近期市场频繁传出关于进口新标准改变的传闻，将成为近期资金炒作的话题。价格上浮来弥补前期避险情绪引导下砸出的缺口，之前预计反弹已有部分盈利，可逢高减仓，观点供参考。
铝：近日下游补货积极，现货贴水收窄，且上周库存下降1.8万吨，市场悲观情绪修复。但氧化铝价格下跌趋势未改，三网均价跌破三千，且矿石与烧碱价格有所松动，成本支撑继续减弱。目前北方冶炼厂部分已触及现金成本，但主动减产意愿不强，产业链或将继续去利润，但同时应注意到月底前冶炼厂对于氧化铝主动补库。操作建议，空单减持或观望。观点仅供参考。
锌：锭库存小幅积累，验证我们预期的短期供强需弱判断，未来随着淡季到来锌锭库存有望继续累积，但是累库幅度仍大概率上不及预期，一方面锌矿供应紧张不改，带来锌冶炼厂开工率向下，价格大幅下滑冶炼厂出货意愿较低，保持原料及成品整体库存基数；另一方面锌产业链处于低库存，价格回调则补库动力提升，带来锌需求回升。在此基础上也奠定锌库存上升对锌价打压相对有限。操作仍维持回调买入思路不变，远月反套持有。
镍：周五晚间关于上调2018年精炼镍关税的通知，我们认为最主要的影响还是在内外盘比价上面的变动，价格上涨主要仍由基本面向好主导。供给端原生镍市场较为平静，库存结构继续衍变，即镍板库存比重继续下降，对应到1805合约的仓单逻辑依然存在，需求端临近12月下旬市场资金面紧张走弱，无锡佛山市场低库存状态后续仍能看到补库的诉求，操作上维持多头思路，观点供参考。