铜 : 今日升贴水小幅走高10元，广东现货升水100，上海升水55。4月份数据出炉，工业增加值增长6.5%，低于预期，经济有周期见顶显现。但是国内消费处于旺季，家电地产因为时滞效应依然坚挺，现货升水持续上涨，价格下跌之后废铜的供给继续减少，会导致基本面继续改善。我们仍维持在宏观环境不好把铜作为多头配置，如果需求不济被证伪则可裸多。观点仅供参考
铝：近期新疆、山东及内蒙古等电解铝产能密集区域的地方政府先后列出管辖内违法违规的电解铝产能，今天为“企业自查”违法违规的时间节点，预计在未来数周内相关“自查”企业或将开始有所动作，目前铝价由于高供给高库存及资金紧张等原因走弱，这或将给企业自查后对于减产停产给予配合。未来“法制化与市场化”将长期作用于供给侧改革，伴随着环评等因素的叠加，未来价格重心将缓慢推升。操作建议，多单继续持有，逢低买入，注意节奏。风险提示，后期政策力度有待观察和考量，注意止盈及止损。观点仅供参考。
铅：环保检查等因素导致铅厂减产继续扩大，部分地区原料开始出现紧张，目前除了再生铅由于前期产量大供应有保证外，其他原料开始由松转紧。随着6月旺季到来，铅供应紧张将传导到价格上涨。本质上我们维持铅价反弹判断，但大格局上也不存大大幅上涨基础。操作建议16000以下逢低买入。
锌：短期基本面变化有限，但是资金和仓单博弈将加剧波动,整体我们仍维持锌价区间震荡观点不变。结构上存在价差继续扩大的可能性，短期多头配置，但是中长期基本面来看供应增长仍将持续，但需求则跟不上供应增长，同时部分行业需求增长乏力，锌价波动重心不断下移格局也不会改变。但整体缺少趋势下跌的可能性。操作建议买近抛远及反套持有不变，单边待高位23000以上逢高沽空。
镍：金川升水2000元，俄镍贴水600元，当日进口及沪镍09合约交割均存于亏损状态，且当日亏损幅度近期扩大，镍价呈现外强内弱局面。菲律宾正式进入出货季节，叠加印尼镍矿新增供给陆续恢复，国内镍矿库存止跌，而NPI工厂在原料镍矿价格下跌后当前能处于亏损状态。下游不锈钢方面目前下游进入开工旺季，但价格低迷背景下，终端和贸易商那货积极性下降，当前国内钢厂库存水平极高，短期不锈钢厂将继续缓慢减产，利空镍价。供需两弱的格局，镍价难现大幅反弹。操作上空单谨慎持有，终端和中小型贸易商库存水平低于历史平均值，谨防补库，观点供参考。