铜:国内在慢慢复苏，上海现货出库量维持高位，库存也处于快速去化过程中，比值开始慢慢修复。从短期价差来看，平水铜和湿法铜价差持续收窄至40元，说明湿法铜无优势可言，未来平水铜需求会上升；且从精废价差来看，目前用废铜优势不再，都会造成精铜消费提高。而LME库存每天维持高注销仓单及几千吨出货量，铜价往上驱动慢慢显现。操作上，在预期未能证伪情况下多单参与，关注国内去库存力度及洋山铜溢价。观点仅供参考
铝：最新电解铝社会库存数字止升，主要原因铝水比例提升，铝棒库存显升，后期可将铝锭与铝棒库存整体观察。市场对近期或将出台对于电解铝违规产能的政策预期升高，虽在产量后期或将继续创新高，后期消费旺季虽有热点但难超预期，出口或受政策扰动而降速，交易或将逐渐回归基本面的背景下，短期消息扰动或将令价格回落受阻。操作建议，短期内减仓或空仓观望，激进者可继续逢高做空。风险提示，后期政策力度有待观察和考量，注意止盈及止损。观点仅供参考。
锌：锌下跌后有买入动力，但整体还是年初的观点，难有突破前高的可能性，除非资金愿意炒作。但短期炒作国内冶炼减产有过头，实际减产或低于炒作的预期。另外矿的供应增长在30万吨，库存35天以内，但整体全年锌锭减产量不会超过30万吨，应该在20万吨以内或者不减产（价格上涨后可能就不减，但下跌则可能减产在20-30万吨，或超预期）。操作建议回调买入，短期下行压力较大。
镍：金川升水700元/吨，俄镍贴水200元/吨，当日进口和沪镍05合约交割亏损。近期不锈钢价格大幅下跌主要受中间持货商环节影响，即我们之前所提的钢厂维持高利润背景下产量高位，下游终端春节后开工缓慢恢复，持货商托盘资金成本不足以覆盖价格涨幅导致不锈钢价格下跌，结合当前市场库存情况和钢厂利润来看，不锈钢价格短期或难上涨。上游供给端菲律宾矿区装船条件良好，结合当前矿上利润来看，镍矿短缺大概率证伪。操作上空单继续持有，关注菲律宾装船情况和印尼出矿时间点，观点供参考。