一、本周行情及盘面回顾
图1-1:LME三月铝日线走势 图1-2:沪铝主力合约日线走势
资料来源:文华财经、方正中期研究院整理
本周沪铝震荡下跌,重回12600附近,伦铝走势则更为疲软。截止周五,伦铝报收1615.5美元/吨,周跌幅3.44%;沪铝主力合约1612报收于12630元/吨,周跌幅1.83%。
二、宏观和基本面情况
(一)宏观经济数据公布
国家能源局:9月份全社会用电量同比增长6.9%。 1-9月,全国全社会用电量同比增长4.5%。
商务部:1-9月境内投资者累计对外直接投资额为1342.2亿美元,同比增长53.7%,金额超过去年全年。
统计局10月19日公布数据显示,中国三季度GDP同比增6.7%,符合预期,与前两个季度的增速持平;前三季度国内生产总值529971亿元,按可比价格计算,同比增长6.7%。
统计局9月13日公布的数据显示,9月社会消费品零售总额27976亿元,同比名义增长10.7%(扣除价格因素实际增长9.6%),预期10.5%。其中,限额以上单位消费品零售额13504亿元,增长8.8%。
2016年9月份,规模以上工业增加值同比实际增长6.1%,较8月份回落0.2个百分点。从环比看,9月份,规模以上工业增加值比上月增长0.47%。1-9月份,规模以上工业增加值同比增长6.0%。
2016年1-9月份,民间固定资产投资261934亿元,同比名义增长2.5%(扣除价格因素实际增长3.8%),增速比1-8月份加快0.4个百分点。民间固定资产投资占全国固定资产投资(不含农户)的比重为61.4%,与1-8月份持平,比去年同期降低3.4个百分点。
统计局10月19日公布的数据显示,1-9月全国房地产开发投资74598亿元,同比名义增长5.8%,增速比1-8月份提高0.4个百分点。1-9月,商品房销售面积105185万平方米,同比增长26.9%,增速比1-8月份提高1.4个百分点。
美国9月CPI环比增0.3%,预期0.3%,前值0.2%;同比增1.5%,为2014年10月以来最大增幅,符合预期,前值1.1%。剔除能源和食品价格的9月核心CPI同比增2.2%,预期2.3%,低于8月创下的2.3%的6个月新高水平。路透评论称,9月核心CPI增速放缓不大会改变市场关于美联储将在12月加息的预期。
美国10月NAHB房产市场指数63,预期63,前值65为10年来最高值。
美国9月份的工业产出增长0.1%,8月份的工业产出修正为下降0.5%。
欧元区9月CPI终值同比升0.4%,创两年多高位,预期升0.4%。路透称,欧元区9月通胀数据离欧洲央行2%的目标仍很遥远,除非改善趋势继续维持下去,否则欧洲央行仍面临一定的压力。
美联储经济褐皮书显示,美国经济在8月底至10月初持续扩张;劳动力市场吃紧,展望大多正面;制造业表现喜忧参半;部分地区联储认为大选是造成经济不确定的因素;多数联储地区报告称经济以温和或适度的步伐扩张;商业与消费者贷款需求上升;信贷质量维持稳定,仍有待提高;预计房价将继续和缓上涨;薪资增长速度温和,物价稍稍上涨。
美国9月营建许可122.5万,创去年11月来新高,预期116.5万。美国9月新屋开工104.7万,为2015年3月以来最低,预期117.5万。
(二)美元指数走势:
图2-1:美元指数日线走势 图2-2:美元指数与LME三月铝期价走势呈负相关
资料来源:文华财经、方正中期研究院整理
(二)基本面情况
1、上周LME、上期所铝库存均有所下降
图2-3:LME铝库存与LME三月铝期价走势对比 图2-4:上期所铝库存与沪铝期价走势对比
资料来源:Wind资讯、方正中期研究院整理
2、上周大中城市土地规划建筑面积有所增长
图2-5:100大中城市供应土地规划建筑面积周数据
资料来源:Wind资讯、方正中期研究院整理
(三)期现价差分析
图2-5:原铝期现价差分析
资料来源:Wind资讯、方正中期研究院整理
本周沪铝现货价格跌幅不大,表现较为坚挺,但是盘面下行较多。未来随着盘面存在的回调需求,以及现货价格跟随的预期,基差有进一步缩小的可能。
三、操作策略
本周沪铝主力合约震荡走跌,整体重心下移。本周公布了一系列重磅宏观经济数据,均表现良好,工业品整体走强。美元指数周前期维持震荡整理,后期爬升,人民币兑美元再创近年新低。伦铝相对于沪铝则更为疲软,整体处于下行区间。未来盘面将阶段性走弱,建议关注逢高沽空的区间操作,整体以低买高卖为主。
方正中期期货 胡彬