昨晚，奥巴马正式当选总统，金融市场反应不一，美元首先强势拉升，而黄金原油也出现相继升高，但道琼斯工业指数颇有些“期待丧尽”的感觉，大幅下挫，再次跌破8000点。我们关心的基本金属，由于铜库存日内上升1.5万吨，快速且强劲的突破40万吨之后，拖累了金属市场整体趋跌。其中，电子盘铜价跌至3290美元，三月期铝跌破了1400美元，锌价形态也不乐观。对于后市，我们继续强调来自库存的压力，而接下来市场将更关注美国新政府能否给予新的希望，以及春节后中国政府在实体经济拉动上的切实作为。
周边市场，看来美元的短期利好还未结束，我们倾向仍有一定上涨空间，中长期大幅赤字引发的利空炸弹并不是在全球经济转暖前应该重视的，也就是说我们对于美元中期的态度仍是坚与稳。另外，在经济复苏的期待期，我们强调包括黄金在内的商品并不具备向股市投机那样的吸引力，何况对实体经济也仅仅是期待的态度。
春节前后，我们继续强调风险，上期所将于1月23日执行新的涨跌停板风控规则，即使笔者的态度是看跌的，也还是建议轻仓为主。总之，春节期间奥巴马可能公布一些刺激经济的新政，需要注意。
铜：国际铜业组织继续对铜市持过剩判断，数据中，智利产量，特别是铜精矿产量趋跌可能引起多头关注。不过，就结果看，TC/RC谈判已经更多地倾向冶炼商。我们继续强调春节过后，进入检修维护的国内企业将恢复生产，而从江铜的信息分析，自主的减产还没有在国内出现，供需矛盾还会激化。我们相信有大量隐性库存也就是囤货的出现，相信很多人在期待着今年3、4月份的小旺季，但恐怕会让他们失望。继续强调可以把现在的铜与去年此时的锌作对比。
趋势上，外盘看来还会疲弱震荡，后市很可能还有一轮跌势。沪铜走势仍以短线参与居多，今日来看价格也会跟随外盘走跌，重点关注现货价格节前节后变动，倾向内盘更深的跌幅需要从现货中寻找力量，而中国作为尚属不错的消费国，我们相信任何需求都会得到全球供给的回应。操作上，对中期铜价的看法仍不乐观，但节中所持空头仍最好以轻仓为主。
锌：继续强调锌是一个明显被动的品种，铜价对其指引大。倾向沪锌在当前气氛下弱势震荡，能否守住1万，取决于铜，短线上倾向价格会在10300-10500间震荡。操作上，被动品种，不建议积极参与，观望为主。
铝：LME期铝明显处于更劣势的环境，库存压力继续上升，内盘昨日终受外盘影响打破了前期1.2万元稳定的震荡。我们对铝价后市疲弱的态度比较坚定，恐怕当前铝企业的现金流又已转正，结合中国铝业的态度，任何吨铝现金流转正的机会都是不会被放过的。价格合理的区间被我们定位为1.05-1.15万元间的震荡，而目前情况将很可能在区间更低的位置震荡。操作上，周内建议的空头头寸继续持有。