一、前一交易日交易综述
昨日期铝0903 合约大幅高开，稍作震荡即大幅上涨，高位震荡，午后出现快速大幅下跌。0903 合约以11810 元/吨开盘，收至11735 元/吨，下跌5.02%。成交量大幅减少，持仓量减少。
二、近期基本面讯息
上海证券报周四报道，中国有色金属工业协会已建议国家物资储备局收储铜、锌和镍，来帮助受经济疲软打击的金属生产商。从2009 年2 月1 日起，铜、镍、钴、铝材等24 种有色金属产品和三种化工产品将恢复加工贸易，这项政策的出台对众多的有色金属冶炼及加工企业走出困境将起到积极的作用。波斯尼亚唯一的氧化铝厂 Birac 周三表示，已经被迫停止工厂的生产，因为从俄罗斯的天然气供应中断。 2009 年1 月1 日起，为避免铝塑板及类似建筑材料的火灾隐患，哈萨克斯坦开始落实由紧急情况部和工贸部作出的决定，禁止使用铝塑复合板作为各类建筑外幕墙装饰面板。几内亚政变军人12 月27 日宣布中止执行所有矿业合同，开展重新审核和谈判。如果几内亚政变引起铝土矿全球供给的减少，将可能会推高氧化铝生产成本。
2 月1 日起恢复精炼铜、镍、铝半成品的出口零关税政策，对国内金属的外需增加有利。美铝Intalco Works 工厂的电力合约将于2012 年到期，之后将使用目前正在商谈的为期17 年的合约，此次合约电力优惠的幅度或将达40%。 LME 交易所周一表示，2008 年全年交易所成交量上升近 22%，达到纪录新高。云南省经委与云南锡业、云南铜业、云南铝业等11 家省内企业签订了储备合同。首批收储55.2 万吨,其中包括铝18 万吨, 锡3 万吨,锌23.6 万吨,铅10.4 万吨,铜0.2 万吨。韩国知识经济部公布的数据显示，韩国12 月出口下滑17.4 ％至272 亿9000 万美元，进口则下降21.5％至266 亿2000 万美元。印度国家铝业公司董事长C.R. Pradhan 日前表示，该公司一月月底将可能招标出售3 万吨氧化铝。
中铝公司4 日已经将现货氧化铝价格从每吨2600 元下调至 2000 元，下调幅度为23.08%。
三、操作建议
前期，由于价格低迷，众多铝企出现减产，但是，综合来看宏观经济的疲态使铝的需求仍难以启动，铝的供求关系一时难以逆转。数据显示，美国11 月消费信贷下降79.4 亿美元，下降幅度创下历史纪录。美国12 月CEO 信心指数较上月下降 9.1，至40.9。其中，衡量当前和未来信心、商业环境以及投资信心的分项指标均较上月出现下降。澳大利亚12 月AIG 建筑业表现指数较上月下降1.1 个点，至30.9，这已是该指数连续第10 个月下降。法国劳工部周二公布的数据显示，11 月份失业人数月率上升3.2%，至206.85 万人。目前，各国经济数据密集公布，其中，显示市场转暖的数据几乎不见，表明世界经济已经开始显示颓象，后续数据仍不能过于乐观。实体经济如此，有色市场很难给与过高期望。
综合来看，我们认为铝价上涨空间不大，沪铝后市延续震荡筑底行情。操作建议：沪铝跌停，疲态尽现，操作上以逢高做空为主。