昨日伦敦金属价格普遍冲高后大幅回落。我们认为金属的这波反弹由多种短期因素共同推动，其幅度大大超过了我们的预期，但昨日金属价格大幅回落，同时成交量急剧萎缩，显示做多动力已尽衰竭，反弹行情或将结束，未来金属价格仍将向基本面回归，空头趋势不改。
昨日美国就业数据持续疲软，大大低于市场预期。美国公司去年12月份预计裁减了69.3万名员工，大大超出经济学家此前的平均预期，是自ADP从2001年开始统计该数据以来的最高水平。而11月这一数字为25万人。
德国劳工部7日表示，德国12月失业人数季调后上升1.8万人，经济学家预期中值为上升1万人。失业率为7.6%，预期中值为7.5%。德国12月就业市场显示出几乎3年来最差的表现，同时一系列的经济指标显示德国经济仍在进一步下滑中，未来失业率将进一步上升。
就业市场的疲软引发市场对经济前景的进一步担忧，加速了金属价格的下跌。操作上我们认为目前整体金属都有较大做空机会。
铜：昨日伦敦库存大幅上升7800吨，库存超过35万吨。我们认为未来需求将进一步下降，欧盟和美国数据显示其建筑业活动仍在进一步委琐，我们认为欧美国家未来对铜需求的下滑将超过预期，而中国需求增速将低于预期。铜过剩的局面将越演越烈。维持20000的目标价，铝：尽管目前铝价处于1990年以来的低位，但成本同样处于历史低位，目前国内氧化铝现货价格已经报到1800元，中铝报价为2000元。氧化铝价格在11底小幅反弹后在创新低符合我们之前的预期。煤炭价格短期出现一定反弹，秦皇岛6000大卡煤炭价格上升至650元/吨附近。碳素阳极价格回落跌至2600元。我们估算目前国内电解铝企业的平均现金成本已下跌到10000-11000之间。维持铝价将跌破10000的判断。操作上保持空头思维。
锌：本轮反弹中，锌表现最为强劲，但我们认为目前锌的基本面无法支撑如此之高的价格，目前现货矿石报价已经到6000元，矿山出货意愿大大提高，同时剧我们了解目前大量的矿山囤积锌锭，流通环节库存巨大。而我们认为流通环节库存终将在现货市场消化，锌价未来或在9000-10000附近长时间消化库存，或者大量集中的抛售导致更极端的方式消化库存使锌价大幅下跌至8000。我们认为目前锌价明显偏高，操作上保持空头思维，以逢高放空为主。