本周铜市压力仍然较大，国内外铜价不断下移。其中LME三个月铜周初在3000美元附近有所反复，但受制于10日均线，周四铜价终于下破3000美元，最低见到2870美元，周末受阻于5日均线3000美元。从持仓上看，本周LME铜持仓减少16273手，降至245052手。LME铜库存增加 17475吨，达到324175吨。
国内铜与外盘相似，本周再创新低。3月铜周初反弹受阻于10日均线24800元，后在新空打压下不断走低，周末下破前期低点22810元，最低见到22640元，一周收盘下降950元。本周国内铜持仓增加14196手。LME铜库存增加1895 吨，达到18192吨。
比较来看，近期美元汇率大幅下跌，其它商品市场出现反弹，但基金属反弹力度最小，并且铜市重心还在下移，可见铜成为整个商品市场最为疲软的品种。分析来看，这与目前铜是有色品种中唯一一个还没有大量减产的品种。从近期的情况可以看到，铝和锌价格大跌，铝价已经跌到25％企业的成本线，锌已经跌至50％企业的成本线，两品种的生产商都在大量减产，这使得铝和锌的价格下跌几乎没有空间。但铜却是一个例外，到目前为止，大的铜矿中只有美国的Freeport-McMoRan Copper & Gold表示明后两年减产9万吨和22.5万吨铜，主要针对成本较高的北美地区铜矿，另有小部分在南美（集团产量相当于全球铜供给的1-2％），此外只有一两家小型铜矿宣布减产。一方面是经济滑坡消费迅速下降，但生产上却没有实质性动作，这成为基金打压的主要对象。从目前来看，LME铜价已经跌至2850 美元附近，从成本上看，去年75％企业成本线在此位，以成本下降5％来算，今年成本可能在2700美元，估计此价位附近铜市又会出现分歧。随着一个月的时间中铜价从90％企业成本跌至75％企业成本，我们认为后续会有像智利一样的铜矿开始宣布减产（12月初智利矿业贸易组织曾表示智利铜矿商可能减产），这将给铜市提供支持。但从大的经济环境和新年前投资者撤出市场的情况来看，铜价仍缺少反弹力度。
本周经济上最大的消息是各国政府又在进行新一轮的降息动作，美联储周三宣布下调联邦基金利率目标区间至0-0.25％，周五日本央行将利率从0.30％下调至0.1％，成为最新一家将利率下调至接近零的央行。越南从11％下调至9.5％。从财政政策上看，美国新总统可心在明年实施高达7000亿美元以上的刺激方案，日本整个方案的规模将是 23万亿日圆。虽然周末美国提出汽车拯救计划，但全球经济仍在快速下滑，我们相信未来这些措施会起到作用，但短期内全球经济正在快速下滑的事实仍是市场关注的焦点。
国内铜消费上，开工率仍然很低，企业普遍认为明年上半年会更难。
基本面消息，世界金属统计局) 周三表示,今年1 月至10 月间,全球铜市供应盈余为3.06 万吨,2007 年同期全球铜市供应缺口为13.8 万吨.2008年前10个月全球矿铜产量为1,267万吨,较上年同期下降1.3％.精炼铜产量则为1,528万吨,较上年同期增长2.1％.其中中国的精炼铜产量上升了29.4 万吨.该报告称:"赞比亚和智利的产量都较前一年小幅增长,但印度和日本的产量分别下降了5.7 万吨和4.5万吨."今年前10个月铜消费量为1,525 万吨,较上年同期增长1％.
综上所述，本周铜价已经接近75％企业的成本线，铜矿减产的可能性在加大，这可能会令铜价低位开始显现支持。但因为目前全球经济和消费仍然疲软，尤其是下周圣诞长假期将会来临，估计铜价缺少反弹动力，交易上空头可以在铜价达到目标位2700美元后部分获利，其它头寸根据5日均线3000美元设好止损。