苏物期货铜市周评：铜市处于奥运后消费旺季预期中

　　本周LME铜大幅上扬,期价在周四突破了重要的阻力位7800美元。这是周线图当中重要的下破后的技术颈线位。在如此短的时间当中上冲力度之大，有些意外。我们预计：这次上扬时期可能持续到9月中旬，不论是否继续上破一些阻力位，但只是一波较大级别的中级反弹，而且可能是年内最后一次较长时间的涨势了。这是基本面决定的，如此，投资者需高度重视，因为这可能一次迎来战略性的抛空机遇。

　　这一轮铜价上扬的动因是：1、奥运即将结束，人们预期中国采购需求及9月欧洲工业生产有所回升，因而基本金属价格将受到支撑。2、全球现货供应偏紧，伦铜现货升水回升至117美元，沪铜现货升水坚挺,约600元 /吨，且沪市库存连续几周下降。3、近期美元的强势有所回落，以及原油预期再次走强。正是由于上述因素，为铜价的大幅上扬提供条件。由于国内比价一直偏低，进口亏损，因而此次沪铜表现较为坚挺，现在比价修复至7.65水平。我们估计这种反复摸高的格局将持续到9月下旬。

　　据中国海关8月22日消息，中国7月份精炼铜进口同比下降9.2%至88,075吨；6月份进口同比下降29.6%至75,707吨。这对铜来说是个利空数据，但许多分析师却认为：这是消费淡季，国内消耗库存所至，届时奥运之后精铜采购量就将上升。其实，恢复精铜在国际上的大量采购只是个想象，或许采购量会真的上来些，但可能会令人失望。因为中国精铜的供应更多是依赖于冶炼产量的提升--进口精铜矿和废铜。如，中国7月进口46万吨铜精矿，较去年同期增长24.5%；今年前7 个月进口总计为314万吨，较去年上升19.1%。因此，当自身产量的不断增长，加上房地产和汽车产业的萧条，那么，怎能指望奥运后中国采购需求的增加来抬高铜价呢？