铜：外盘铜价上周五滑落到7500美元下方，符合我们此前向7500-7300美元间下调震荡的判断。市场缺乏显著的供给题材支撑。而国内7月精铜进口预期中的进一步下滑，还将加剧需求忧虑。由于在价格下行的过程里总体持仓同样跟进，我们暂不改变对铜价宽幅震荡的看法。走势上，外盘此波下行调整还有空间，下一步可能会向7300-7100美元间移动。目前尚未出现足以支撑铜价走高的消息，不过中国铜冶炼小组TC/RC加工精炼费谈判一直是我们提醒注意的。
国内走势，6万整数关阻力较大，而受外盘大幅滑跌影响，今日沪铜也可能出现大幅下挫。支撑上，5.8万我们此前看好的震荡平台短期难守，主力合约0810在 56600-56700一线存在由前两年年度低点形成的支撑线支撑。暂时我们不会将沪铜价格看的过低，长江平水铜升水上周放大维持在400元/吨水平，且废铜报价，交易所显性库存也滑至31509吨低位，一旦国内库存降到3万吨以下，还是极易为价格提供支撑的。因此，外盘短期对沪铜造成的压制，不太容易稳固，内盘易形成相对独立的理智氛围。操作上，上周我们建议介入的短空头寸继续持有，但需观察价格变动在今日选择平仓离场，低点可能会触及跌停或57000 水平。
铝：外盘铝价连续四周大幅收阴，后市价格弱势震荡的可能性较大。趋势上，价格短期可能还会在2800美元上方震荡，但在我们中长期铝市报告里，还是认为伦铝更低的震荡平台可能会在2600美元。
国内来看，山东电力趋紧可能影响铝产量仍是我们认为的潜在支撑因素，偏向铝价在下方价位如18700-18800间形成短期震荡平台。操作上，由于价格震荡空间相对较窄，夏季也将结束，短多的操作我们不再建议。在我们的中长期铝市报告里，我们认为铝价将很可能向其成本寻找强劲支撑，以目前氧化铝报价看，原铝的成本大体在1.8万以上，铝价的中期操作倾向于持有略高水平的空单。因此，0811、0812接近1.9万主力合约空单继续介入持有。
锌： LME锌库存周内持稳在16万吨，伦锌价格也已跌至1687美元。趋势上，短期我们仍无法找到任何强劲支撑，外盘至多会跌向1500美元，而从不断走升的持仓水平看，多空双方分歧加大，价格的波幅也易放大，从库存压力考虑，形势对多头并不有利，价格倾向于进一步的下挫、多头被动砍仓，来解决持仓上的风险。
国内来看，前期笔者曾认为在1.4万上方存在一定的成本支撑，不过现货价格同样跟随期价走跌升水不大，走势将继续跟随外盘下滑。操作上，余下空单可继续持有。