铜：库存继续给予价格压力，周二LME铜存量增加2550吨，总存量至148750吨。我们认为，一旦铜库存达到15万吨，以经验判断，铜价面临着不小的压力。尽管昨日价格从道指中获得支撑，但近来道指表现并不是很稳定，经济忧虑仍不应忽视。
趋势上，我们认为在铜价向下调整的过程里，不应把内外盘价格看的过低：其一，随着铜价的下跌，内外盘持仓显著放大，在相对低点市场存在分歧；且由较高的注销仓单水平看，多头仍对库存有一定的掌控能力；其二，沪铜市场昨日虽然快速跌破了6万整数关，甚至主力合约都未守稳59000水平，但现货升水已升至400 元，能够给予内盘一定支撑。短期，外盘可能会向7500-7300美元间进一步下调，而内盘我们认为暂时的下跌空间可能在5.8万水平。操作上，建议前期空头回吐获利为主。
铝：沪铝走势昨日在三个品种里表现抗跌，主力合约至18700水平，由于近期山东全省面临十年来的电力短缺，我们认为在夏季结束前，偏向铝价在下方价位如18700-18800间形成短期震荡平台，因此操作上，短期空头头寸可锁定获利、离场观望。不过，在我们的中长期铝市报告里，铝价将很可能向其成本寻找强劲支撑，以目前氧化铝报价看，原铝的成本大体在1.8万以上。铝价的中期操作倾向于持有略高水平的空单。
锌： LME锌存量昨晚突破16万吨，价格易承压，已跌至1750美元水平。国内来看，主力合约已跌破14500元，笔者认为下方的空间已相当有限，我们认为1.42-1.43万间是我们认为的成本支撑。操作上，空单部分应锁定获利。