现货升水维持高位，罢工因素开始重现，因此继续大跌概率减小。国内盘本周表现抗跌，区间窄幅震荡。6月精铜产量33.1万吨，同比增长16.4％，5月数据为33.2万吨，环比呈现小幅下降走势。库存数量增加并没有引起市场多大的反应，主要因交割库存仍未出库。我们认为下周走势仍以震荡为主，原油价格考验130一线，如能站稳，后市铜市或以宽幅震荡为主，美元或能企稳，对金属影响弱化。国内市场的抗跌以及下周的交割，库存或出现下降。罢工炒作以及消费疲软或使得铜价仍然以震荡为主，牛皮市重现，难以出现单边行情，日内操作为宜。
基本面：
LME库存增加逾4000多吨，最新库存数据为128550吨，上周同一时间为124125吨。国内上交所库存最新库存为42935吨，较上周增加4785吨。
LME 现货继续上行，目前已达到240美元的高位，挤仓压力犹存。但是消费的疲软会限制铜价上升空间。国内现货铜市因本周交割换月，成交低迷。市场平水铜供应仍趋少，部分平水铜由于交仓至今未在市面流通，升水已接近普通升水铜价格。进口铜本周少有流通，贵冶和铁锋铜市面流通较多。本周上海方面现货报价区间在 62650-63500，现货升水在升水30-250附近。
国家统计局本周公布，中国6月精铜产量为33.1万吨，同比增长16.4%，1-6月产量为1815000吨，同比增长19%，显示中国08年以来产量稳步增长。
伦敦7月16日消息，全球金属统计局(WBMS)周三公布，今年前五个月全球铜市供应短缺159,000吨，1-4月为短缺42,000吨。
利马7月18日消息，一工会官员称，秘鲁南方铜业公司的工人正威胁下周罢工。
锌：本周锌内外盘在国内减产消息的刺激下走出一波反弹，周初LME锌价格重返2000美元，国内锌价重返16000，但是因市场认为减产难以实现，对锌价实质影响不大，锌价很快冲高回落，在1750一线获得支撑，并出现区间盘整。上海期锌获得抛空机会，并且激起现货市场的抛售热情。现货市场中每日都有大量进口锌锭流出，如澳锌、哈锌、韩国kz锌、印度锌等，价格比国产锌锭低100元左右，因其价格低廉，多数流入贸易商手中制作成仓单在期货中抛售。进口锌锭也打压了国产锌锭价格，国内冶炼厂商产生惜售心态，出货量减少，如双燕、会泽等锌锭一旦出货便被抢购一空。本周因消息面刺激，原买LME锌抛沪锌的套利盘大量平仓，比价也迅速回到8.4一带。本周焦点是减产传闻，但是小冶炼厂的减产并没有得到大冶炼厂的支持，减产炒作昙花一现。奥运限制硫酸和炸药的流通，对锌造成利多利空双重影响，总体来说还是一个弱态格局。锌目前走势仍然不容乐观，如果外盘创新低，那么国内或重破15000。市场基本面较为平静，
而根据资金面来看，空头氛围较重，继续保持空头思维。
基本面：
LME期锌最新库存153,325吨，较上周末增加2325吨；最新注销仓单8725吨，增加了1875吨，注销仓单比5.43；持仓205345手，较上周四持仓略减；上海期交所最新公布库存为70944吨，较上周增加了2705吨，连续第三周增加；
现货锌最新贴水21.5-贴水15.5美元，锌价消息面的利好结束后，现货贴水幅度重新扩大，未能保持贴水缩小转态。
周一，因国内27家铅锌矿山和冶炼中小企业上周六在上海“铅锌上游行业研讨会”上宣布，铅锌冶炼企业将利用7-9月的消费淡季，联手限产减产，减产幅度将在 10%左右。周二和周三中国有色协会在北京召开由国内15家大型锌冶炼企业参加的为期两天的会议，但并未专门讨论减产问题。
今年6月锌产量368,100吨同比增长15.5%，锌选矿产品含锌量342,600金属吨同比增长15.4%；1-6月的锌产量1,918,700吨同比增长6.5%，锌选矿产品含锌量1,422,100金属吨同比增长14.3%。
1-5月全球锌市供应过剩38,000吨——据伦敦7月16日消息，全球金属统计局(WBMS)周三公布报告显示，今年1-5月全球锌市供应过剩38,000吨。
国际铅锌研究小组(ILZSG)周一公布的最新月度报告显示,2008年前五个月全球精锌市场供应过剩5.9万吨。
价格跌成本升，澳大利亚一锌矿将关闭。