倍特期货：减产消息刺激铝锌上涨

　　昨日中国公布了20家冶炼厂联合减产5－10%的消息，主要是北方地区限电导致耗电大户电铝厂被迫减产，消息没有明确减产维持的时间。受此影响伦铝大涨创出新高，但尾盘未能守住涨幅，收于3260美元，整体的价格抬高格局还是明显的。就国内了解的情况，减产为暂时之举，应该不改变国内供应过剩的大格局，但短时间内确实有助于减轻现货压力，加上伦铝上涨后国内比价过低激发出口，沪铝价格将有所上涨，但高度和持续性则不可乐观。今年以来，伦铝反复炒作能源价格上涨和中国转为净进口的题材，但昨天公布的6月海关数据显示，中国6月由于比价降低，铝材出口大增，上半年铝材出口总量较去年也是大增，因铝材替代原铝出口,今年以来的铝锭轻微净进口不改变中国铝出口增加的实质，甚至目前看到了原铝都达到出口水平。因此，外盘对能源上涨造成产量明显受损的判断是错误的，从产业方面来说,铝锭生产至今仍是有利可图的,西北西南地区等水电丰富地区的产能增长明显,总供应保持高速增加,至少到目前为止，两市库存大增，中国出口增加，都未能从可考察的现货数据上得到证实。因此，我们保持铝在大库存压力下价格相对稳定，但近期有温和上涨机会的判断。技术上，伦铝创新高，还有上涨空间，沪铝昨日于19500站稳，今日继续增仓,价格保值稳定,说明还有上涨能力,逢低少买不追高,2万以上的空间则不好把握。

　　伦铜昨日成了跟随品种，并且终盘收回盘中涨幅，收于8230美元，维持前日横盘位，库存继续小增，但现货升水维持稳定。笔者坚持对铜维持震荡的看法。伦铜库存有小增空间，但现货升水仍高，基金持有库存挤仓的行为没有改变，难以大跌，还有回升可能，总体维持震荡局面。沪铜滞跌，昨日公布的进口数据显示6月进口量下降，这不出意料，7月还会继续下降，因此沪铜虽然消费疲软，但也没有库存大增的可能。今日沪铜小幅上涨,未能达到63000的水平,因上海库存小幅近2千吨,说明消费非常疲软。笔者认为国内库存增加的空间也是很小的，但短时价格可能略有下降空间， 63000以上空间不大，近期操作机会不大，短线保持观望，中线建议耐心等待是否有6万一线低吸的机会。

　　伦锌昨日大涨，同样受到减产消息刺激，但实质上减产对国内锌生产影响极小，主要是锌市场连续下跌，空头较为集中，技术性反弹要求强烈。今日有消息称部分锌厂本周末将再次酝酿联合减产之事，受此影响，今日沪锌走势坚挺，尾盘更是封于涨停，继续减仓一万手，短线技术上形成强势格局。笔者坚持认为锌现货过剩的局面没有改变，目前锌厂生产仍然盈利，加上自有矿还有较大利润空间，这种减产实现的可能性较小，对国内现货供应没有实质性影响，属于短暂的消息炒作。相反面临淡季消费减少的压力，技术性反弹力度不会持久。不过今日盘面看，由于比价从8.4迅速降至8.0左右，前期套利盘大量平仓，期价封住涨停，说明价格还有冲高意思。技术上看，伦锌反弹达到2千美元，这里是布林上轨，也离60天线很近，继续上冲空间不大，期价或在1900以上有所震荡，但不具继续上涨潜力。沪锌则会相对滞涨，16000以上空间保持谨慎，逢高重新抛空。