二、基本面消息 1、 25 日，美联储宣布维持利率于2%不变，并强调了对通膨的忧虑，为未来升息铺路。央行委员会以9：1 通过维持利率不变决议，唯费希尔主张升息。 2、美国5 月个人消费支出物价指数月率上升0.4%，4 月上升0.2%；年率上升3.1%。核心个人消费支出物价指数月率上升0.1%，预期上升0.2%；年率上升2.1%。 3、 25 日，美国商务部公布，5 月新屋销售年率为51.2 万户，较4 月份下滑2.5%，4 月下修为52.5 万户，前值为52.6 万户。之前，分析师预估5 月新屋销售年率为51 万户。 4、 欧元区6 月工业景气指数为-5，预期为-3.0；6 月经济景气指数为94.9，预期为96.2。 5、 路透纽约6 月20 日电，中国人民银行行长周小川表示，中国近期决定调高国内成品油价格，这可能需要出台更加强硬的政策措施以抑制通膨。另有央行官员表示，负利率局面不可持续。市场预期央行将加息。 6、 纽约6 月20 日消息，国际铜业研究组织ICSG 在最新的月报中表示，今年1-3 月全球精炼铜产量较消费量短缺6.7 万吨，去年同期为短缺16.7 万吨。3 月产量155.4 万吨，消费量157.5 万吨，缺口为2.1 万吨，2 月短缺3.5 万吨。 7、 25 日卢萨卡消息，赞比亚矿业部长称，今年的阴极铜产量预计从07 年的52.2 万吨增至60 万吨，未来三年，冶炼产能将跳增。专业·专注 2 8、 据北京6 月23 日消息，中国5 月隐性精炼铜需求较4 月减少10%，因进口大幅减少且产量下滑。但今年前5 个月隐性需求仍较去年同期增加4.4%，反映出年初产量和进口强劲。以下为5 月基本金属需求数据（单位：吨）：项目 5 月 环比 1-5 月 同比精炼铜 401,881 -10.2% 2,032,206 +4.4% 原铝 1,160,420 +1.0% 5,372,930 +12.7% 精炼锌 354,148 +7.8% 1,553,372 +16.3% 9、据中国海关总署23 日消息，中国5 月份进口精炼铜94196 吨，较07 年同期下降19%。数据显示，因国际铜价高企，2008 年1-5 月总计进口精炼铜611,306 吨，较07 年同期下降22%。国际铜价强劲引发出口需求，5 月铜出口同比增长7.7%至18034 吨，前5 个月出口猛增86.5%至48,743 吨。 10、 5 月精炼锌进口较4 月增长43%，较07 年同期上升15.8%，达到19,220 吨。中国5 月铝和锌出口较4 月减少，中国5 月原铝出口为4,022 吨，较4 月减少27.8%，较07 年同期下滑72%；精炼锌出口环比减少35.8%，同比减少46.3%，达到5,628 吨。 11、 国际铝业协会IAI 公布的初步数据显示，5 月原铝日均产量持平于4 月修正后的7.06 万吨；中国5 月日均产量1167 吨，高于4 月的1101 吨。 12、 巴克莱资本的Gayle Berry 称：“今年第四季度铝平均价将为每吨4000 美元。” 2009 年，铝平均价将为每吨4500 美元。俄铝联合公司（UC Rusal）预计到2009 年底铝价在每吨4000 美元。 13、 LME 数据显示：上周铜、锌库存小幅波动，铝库存小幅增加；SHFE 数据显示：上周铜库存继续减少，锌铝库存小幅波动。
三、综述美联储25 日会议宣布维持利率不变，美元近期持续走弱，成为支撑基本金属的重要因素。国际原油价格屡创新高，不仅给金属价格起到示范作用，更是增加了金属的能源成本。铜：上海周库存连续下降对沪铜形成支撑；但5 月中国精炼铜消费需求减少，前5 月消费需求增速放缓，在需求减缓情况下，沪铜走强受到抑制。伦铜在美元走弱带领下出现反弹行情，沪铜近期有望结束盘整而走强。铝：沪铝在电力成本增加背景下，得到一定支撑，下行空间十分有限。锌：近期，伦锌在大涨之后便出现缩量回调，沪锌窄幅震荡，多头尚未占据绝对优势，空头也不敢贸然杀跌。预计沪锌继续构筑底部，空头资金不宜继续杀跌，16000 点以下时多单可适量介入。