申银万国：内外铜价窄幅整理，短线不宜过度乐观

　　一.LME市场评论：伦敦金属交易所期铜价格周二受需求忧虑拖累走低，尽管美元走软提供支撑。市场在明日将迎来美国联邦储备理事会利率决议之前显得较为谨慎。根据周二发布的数据，6月美国消费者信心指数滑落至16年低位，同时4月房价年度跌幅亦触及纪录水准，消费支出减少将限制经济增长。经济的逐步下滑对于有色金属后期的消费将带来不利影响，尽管目前有情况表明市场供给可能有一定的问题，但若宏观面继续恶化，对于需求下滑的担忧将占据主导因素。而且后期对于通胀问题的治理将是下一个市场关注的焦点，尽管CFTC铜持仓目前已经重新转为净多，但如果利率出现变化，这将成为短期内主导市场走势的一个重要方面。

　　二．上海市场评论：今日沪铜市场低开走高，现货升贴水变化不大，结合目前的基本面来看，现货市场消费依旧疲软，而1-5月总体供应量和去年同期变化不大，在经济增速放缓，银根紧缩的情况下，今年消费增速总体较去年有所放缓。而短期内由于对未来金融因素预期所导致的铜价反弹，其持续性仍然有待确认。操作上多单以落袋出局为宜，空单可在设好止损位的情况下短线尝试。