倍特期货：金属震荡下行不变

　　周五伦敦金属反弹，因周一伦敦及美国休市，交易者自长周末了结获利头寸。伦铜周五探低回升收于8245美元，库存略增，现货升水回升到125美元，显示低库存下逢低存在一定支撑。基金持仓方面，上周略减空增多，净多头寸回到5千手，不稳定的持仓显示基金矛盾的心情。笔者坚持认为铜市在疲弱的需求前景下库存将保持回升，通胀因素的影响减弱，期价处于季节性紧张向过剩转移的过程中，价格逐步回落。技术上看，伦铜形态转弱，但短暂在8100有支撑，回弹的压力近在8400一线，震荡下跌过程中回弹抛空。沪铜今日在没有外盘指引的情况下保持谨慎，现货略有上涨，现货升水也扩大到150元，但期价保持着7.6 的比价，盘中窄幅波动，没有方向感。目前精铜处于供应较少而消费的非常疲软的两难境地，期价上下困难，持仓继续减少，我们将观察价格继续反弹时现货能否保持升水状态。目前技术上看沪铜形态更弱，仍处于下降压力线之下，主要的反弹压力位在均线集中的63500处，操作上保持空头。

　　伦锌大跌破位后周五回弹收于2175美元，整体弱势不变，笔者认为锌还将保持震荡下跌之势，在旺季过去之后，现货压力继续增加，期价难以组织有力的反弹，2200破位后成为压力。沪锌周五现货已跌破18000,今日现货报价维持，现货贴水150元，显示现货压力较大，期价高开后回落，反弹的信心不足。技术上看，期价破18000后，近期将运行在18000－17500，维持震荡盘跌格局，操作上保持回弹抛空，急跌平仓的滚动操作策略。