弘业期货：铜价迎来一轮下跌行情

　　“五一”以后铜价出现破位下跌，高升水低库存不在是支撑铜家的主要因素，随着伦敦铜的大幅度减仓，外盘逼仓成份不攻自破，内外盘比价在得到有效合拢之后整体向下倾斜，就目前的状况而言短期内将不会利多因素，偶尔的季节性罢工只不过昙花一现。

　　对比06、07年情况，下跌过程仍然非常相似，除了时间提前2个月外，其他因素惊人相似，08年5月相当于06、07年7月行情，同样是第一波下跌后的反弹，外盘升水很高现货库存处于低位，但仍然挡不住下跌行情的出现。

　　国内并不理会外盘高价是加速下跌来临的关键，作为全球最大的加工国家，一季度中国进口铜和精铜矿同比去年增加47.9%，大量现货在年初进口且增幅较大，在08年全球经济不景气的环境下消费必然降低，如此一来近期国内现货比较充足，国内不需理会外盘价格，只要不必大量进口就可以维持国内相对低价的结构，且出现国内现货外流抛向伦敦的过剩局面，外盘无法用需求支撑高价只能选择低头。