江南期货：沪铜震荡偏弱，后市需要LME铜指引

　　LME三个月期铜在昨晚的交易中冲高回落，终盘收报8510美元，跌60美元。国内市场方面，沪铜早盘顺势低开，随后在短线多头的推动下震荡反弹，不过下午2点半之后短线资金迅速抽逃导致价格尾盘小幅跳水，沪铜总持仓量减少900手，成交量继续维持低迷水准。从今天的沪铜市场成交来看，空头没有主动打压，但从尾盘多头减仓的情形看多头也不敢贸然入场隔夜，市场仍需要LME铜进一步的指引，可以这么认为，如果晚间LME铜跌破8400美元则沪铜难免继续向下寻求支撑，如果LME铜仍维持在8500美元之上则国内的抛空节奏则需要暂时放缓。

　　LME铜现货升水持续滑落，目前为90美元，注销仓单下降至1.5万吨以下，库存流出速度明显减缓，国内现货市场继续表现疲弱态势，现货价格维持贴水状态。农产品的提前大幅调整给商品市场带来了压力，而美元的反弹和原油价格的回落将给铜价带来拖累。

　　承接前期的观点，我们对后市的铜价运行继续给出震荡偏空的趋势评级。国内市场倾向于进入两种运行轨迹：如果以今年的高点70400至3月20日的低点 62610为第一浪下跌的话，那么62610至4月7日的高点67190为第二浪反弹，如果价格以一根大阴线击穿62610则会形成第三浪的下跌，目标将直接指向60000，甚至60000之下；若没有出现大阴线击穿62610则后市将进入63000-66000的区间震荡。操作上可以依托65250为止损逢高抛空。另外提醒大家，如果LME铜晚间能够跌破8400美元则空单继续持有，否则抛空节奏需要放缓。