嘉益博华：铜价盘整于高位，获利了结令基金属季末价格呈弱

　 　宏观经济方面消息，全美采购经理人协会-芝加哥(NAPM-Chicago)周一公布，3 月美国中西部企业活动连续第二个月萎缩，数据继续突显经济衰退的忧虑，3月芝加哥采购经理人指数(PMI)升至48.2，2月时为44.5，数据低于50 表明企业活动委缩。欧盟公布，欧元区3月经济景气指数为99.6，上月确认为100.2；欧元区3月调和消费者物价指数初值年率增长3.5%，为16年来 的新高，通货膨胀率创下新高使得欧洲中央银行陷入了经济冷却和消费信心下降的困境之中。日本数据显示，2月房屋开较去年同期下降5.0%，房屋开工连续第 八个月下滑。

　　基本面方面消息，智利国家统计局公布，智利2月铜产量为423,201吨，较去年同期的391,999吨增加8%，1月铜产量同比下降1.4%，为 439,123吨；2007年全年智利总计生产5,588,222吨铜，同比增加3.8%。另据悉尼31日消息称，锌加工费定为每吨300美元，LME基 准价格为每吨2000美元，综合其它因素一起，麦格理银行预期2008年冶炼厂的收入将下降约12%。

　　LME铜现货/三月升水120美元，较前一日升水扩大4美元；LME铝现货/三月贴水49美元，较前一日贴水持平；LME锌现货/三月为贴水27美元，较 前一日贴水缩小0.5美元。上周五上海交易所公布的库存周报显示，铜库存减少12,217吨，库存量55,607吨；铝库存增加1,823吨，库存量 173,354吨；锌库存减少2,629吨，库存量72,521吨。

　　操作建议：期铜继续盘整收低，LME库存减少及现货对三个月期升水高企仍然使多头占有主动，有进一步逼空的可能，不过经济前景有着较大的下滑风险，基本面 存在过剩，铜价中期前景并不乐观，操作上预期价格近期将呈现振荡走势，短线操作为主，高抛低吸，须注意止损与止赢，保持自身的主动地位，继续关注股市及库 存变化对价格的引导作用。期铝继续跟随回调至3000美元以下，库存令价格存在压力，但供应忧虑及成本上涨等因素仍预期铝价长期后市仍看好，可继续谨慎持 有多头，但需注意止损与止赢。