伦铜昨日继续上涨，因库存保持快速下降，现货升水也维持在较高水平。从库存下降的地区看，美国亚洲都有较多流出，说明旺季毕竟带来一些消费的增长。而沪铜重新回到进口比价之上，说明库存后期还有继续下降空间。在经济衰退与通胀的矛盾背景之下，我们继续关注市场供应本身。目前旺季与市场结构矛盾仍然提供挤仓动力，伦铜可能还有上长空间，但短线看连续回升幅度较大，加上接近8300一线技术压力，可能出现一定震荡。沪铜昨日现货转为贴水，说明国内现货供应仍然宽松，回升过程中将继续滞涨，表现将是震荡小幅上行，其回升的技术压力在67000一线。我们仍然等待4月挤仓的表现，少量多单持有，今日65000上下波动。
伦铝昨日继续反弹，期价也同样接近回升的技术压力3千一线。昨日库存小减，而现货贴水提高到50美元，期价进一步上行可能遇到压力。我们保持期价震荡的判断，不过分乐观。沪铝昨日冲高回落，显示高位现货压力，追高意愿减弱，将继续滞涨。短线保持低买高平的滚动交易思路，今日在昨日价区波动。