国联期货：铜反弹继续 ；铝低位震荡

　　【外盘走势】LME铜周四受上海铜涨停的激励一度上冲至6640美元高位，但在高位却受到获利盘打压价格回落，最终以一根带上影线的小阳线收盘。周五中国因素再次占据市场主导作用，中国需求预期强劲指引LME铜大涨302美元，涨幅4.62%，但受西方假期来临影响，成交并不活跃。LME铝则受到产量增高的影响继续在2400美元附近徘徊，市场进入上下两难的境地。【国内走势】沪铜主力合约由0802过渡到0803。周四0803低开高走，临近中午封在涨停位置直至收盘，日K线上留下一根巨阳，全天共成交376420手，持仓大幅减少15306手，显示有大额空头止损出现。沪铝继续震荡横盘，在清淡的成交中上下震荡，留下一个带上影线的小阳线，成交仍不足2万手，持仓减少2442手。【基本分析】 国际铜业研究组织(ICSG)周四在最新的月报中称,2007 年 9 月全球精炼铜供需缺口为 26.5万吨,上年同期则为富余 21,000 吨。铜的供需缺口将限制价格的跌幅。上海期货交易所铜库存继续小幅下降668吨，达25722吨，这已是该交易所连续第四周库存下降。【技术分析】LME铜在6640美元阻力附近受阻回落，但仍站在6550美元之上，上方第一阻力区域位于6700-6750美元，第二阻力区域位于7000美元附近。期铝保持在2400美元附近的震荡格局。沪铜继续大幅反弹，主力合约0803下一阻力位于57600和59400元。

　　【操作建议】铜：多头持有，注意阻力位附近减仓。铝：观望。

　　锌 ：大幅上扬

　　【价格走势】周四LME三个月期锌小幅上涨，日内多空对峙，最终收2320.0美元/吨，比前一交易日上涨5点，涨幅为0.22%，交投在2294.8-2347.5美元/吨之间，成交和持仓均略有减少。周五LME锌跟随其他基本金属的上涨，一举突破2400美元，以2415美元报收 。今日沪锌803合约高开于17880，随后震荡上扬，最终收于18555元/吨，全天上涨635元，涨幅3.54%，日内成交量大幅增加，持仓量增加5700余手。【基本面分析】LME伦锌库存减少100吨至85,025吨，库存略减给锌价带来少许支撑。世界金属统计局（WBMS）周三公布报告显示，今年前10个月，全球锌市供应过剩60,000吨，锌矿产量增加908万吨，较去年1-10月的产量增加8.1%。精炼锌产量增加545,000吨至927.4万吨，中国增产49.1万吨。10月份锌板产量为94.72万吨，消费量为98.19万吨。供给过剩对锌价形成一定的压力。美国最新公布的经济数据弱于预期，市场仍未摆脱对需求前景减弱的担忧。中国人民银行宣布从12月21日起上调人民币基本存款利率，这是央行07年以来第六次加息。紧缩的信贷政策对国内金属需求形成压力，但也有可能导致生产商减产。上海锌库存本周继续增加311吨至41575吨，库存增加给锌价带来压力。【技术分析】LME锌突破2400美元，下一阻力将位于2480-2500美元区域。国内锌有望跟随铜继续走强。

　　【操作建议】高位空头继续持有，空仓者等待抛空时机的来临，建议803合约19500附近尝试沽空。