大陆期货：金属现货升水疲软，四季度调整格局不变

　　四季度以来基本金属的现货升水仍然总体上疲软，表明了金属供应的宽松和发达国家的需求疲软。唯一的亮点是美国铝的现货升水有所回升，亚洲锌的现货升水有所反弹。现货升水是高于LME价格消费者要支出的部份将金属交割至特定的地点。因此，地区的标准现货升水提供一个有用的目前现货金属在各地区供应的指标。现货升水的下降是担心价格会下跌的信号，从历史上看两者一直保持较为密切的关系。当前欧洲和日本的现货铜升水进一步下滑，现在处在两年多来的最低水平，美国现货升水据报道仍然较为持平地位于约5.0美分/磅，来自北美市场反馈的消息表明，一些消费者不愿意购买2008年的货，要等到情况更加地明确之后，对他们的产品的需求究竟会怎样，能否达到他们所乐意接受的水平，市场仍然对美国明年下降的潜在规模感到非常的担心。铝的现货升水显示出与铜较为相似的状态，欧洲和亚洲仍然疲软，不过美国的铝现货升水在过去的三个月里上升，反映了向美国市场的交割量降低而不是任何需求的改善，俄罗斯金属主要被转向欧洲市场。锌的现货升水在欧洲和美国继续下降，表明了充足的供应，然而亚洲的现货升水已经回升，反映了中国从净出口转向净进口。总体上金属四季度消费状况较往年不畅，也使得金属价格整体调整格局在四季度不太会改变。

　　隔夜LME市场金属涨跌互现，从金融市场带来的指引是道指继续走高，市场对于12月 11日美联储再次降息预期较高，后市道指有望冲击13500点大关，这将对金属价格构成利好支撑。而从昨日国内金属市场盘面表现来看，铜价率先走强，锌价有短期止跌迹象，铝价仍然不愠不火，短线场内资金较为活跃，后市金属价格以铜锌为首仍将震荡筑底为主，建议近阶段多以日内短线为主。

　　其他方面，巴克莱资本分析师近日称，受生产成本上升、美元走软以及全球通胀风险推动，预计２００８年黄金和铜价格可能将继续走高，而大宗商品价格也将普遍上涨。巴克莱大宗商品研究负责人Ｋｅｖｉｎ　Ｎｏｒｒｉｓｈ表示，投资者并不认为现在是减少大宗商品投资敞口的时机。大宗商品市场的走势日益相关。谷物价格走高将会引发通货膨胀担忧，并导致食品和劳动力成本上升，同时还会带动黄金和工业金属价格上涨。巴克莱预计，２００８年第一季度伦敦金属交易所（ＬＭＥ）现货铜价会在每吨８，２００美元，而现货黄金的价格为每盎司８４０美元。Ｎｏｒｒｉｓｈ预计，２００８年铜价会突破历史高点每吨８，８００美元。巴克莱预计，２００８年铜均价会在每吨７，８００美元，黄金均价为每盎司８３０美元。