首创期货：多重因素令锌价深陷跌势，成就内盘期现倒挂格局

　　昨日，受周边高涨人气鼓舞，锌市暂缓跌势。隔夜伦锌收涨62.5美元/吨，收报2712.5美元/吨，但仍受压力线压制。午后伦锌深度下探，带领沪锌加速下跌，曾一度深跌逾3.30%，收盘时受空头获利了结推动小幅回调，终报20725元/吨，收跌505元/吨，空头交投活跃压制锌价跌近20000元整数关口。

　　近来受系统风险、消费忧虑等多重因素影响，锌市持续低迷，特别是内盘锌价持续大跌，使得内外比较迅速回调，截至沪锌今日收盘内外比价跌至7.82，十分接近出口盈亏比价水平。加上国内税收政策的调整，必然遏制国内锌的出口增长，减缓国际锌价压力，进而国内产能大副释放将对国内锌价形成较大压力。

　　目前，沪锌期货价格的持续走跌，已经形成期现倒挂格局。近日，上海金属网1#锌报价均值为21325元/吨，且未持续下跌。收盘时 0711合约收报20995元/吨，这样一来期限倒挂达330元/吨。现货的止跌，表明现货商正在或已经承受亏损压力，料将对盘面持续下跌的锌价形成一定支撑。

　　操作上，伦锌下档风险料将外扩，上线2800美元/吨将是反弹的重要阻力线；沪锌成本支撑将是主要止跌因素，重点20000关口多空争夺战。建议空单减磅，短线不宜追空。