南华期货：锌价跌幅增大

　　【价格走势】昨日（11月2日）LME锌跳空低开，继续下跌, 伦锌自早盘开盘2742.5,之后宽幅震荡，伦锌一度跌至一年半来的低点2665美元，尾盘有所反弹，收于2789.5，收于阳线,交易放量，持仓增加。今日沪锌指数高开160点，开于23960点，在达到最高24050点，之后快速下落，最低23025 ,最终收于23110。0712主力合约以23110报收，跌幅2.98%，交易量较昨日有所放大,总持仓减少3294手。0711合约继续减少了686 手。

　　【基本面分析】最新LME锌伦锌库存减少400吨，为76675吨。伦锌现货/3月升水7.5美元。10月30日起伦锌库存连续大增近2万吨，库存连续增加很大程度地打压了锌价。上周四公布的美10月份制造业采购经理人指数从9月的52.0下滑至50.9，远低于预期，制造业月指数扩张步伐减至3月以来最慢。10月个人收入月率成长0.4%与9月持平，10月个人支出月率成长0.3%较9月下降低于预期。数据反映受到信贷紧缩和楼市放缓影响。沪锌方面，沪锌周库存增加3668吨至35858吨；9月精炼锌实现净进口704吨；我国10月、11月产量将可能还会增长。央行上调一年期贷款利率后，对下游用锌厂家产生了比较明显的影响，贷款难度加大，资金周转困难，采购能力下降直接影响了锌锭的消费，导致现货报价跌幅较大。从10月15 号起，上海现货由升水状态转为贴水状态，最新贴水400-200，需求不旺将继续推动当前国内市场走弱。

　　【技术分析】伦锌后期将继续围绕2800点震荡。走势仍然看淡。国内方面,沪锌将继续跟随伦锌震荡。

　　【操作建议】看空。