南华期货：锌止跌反弹

　　【价格走势】昨日（10月25日）LME锌止跌反弹, 伦锌自早盘开盘2840,之后开始下跌，最低到2825，午盘后止跌反弹, 最高涨到2894。8点，尾盘有所回落，收于2865，收于阳线,交易继续温和放量。今日沪锌受伦金属影响,指数跳空高开，开于25700点，之后窄幅震荡，最高25725,最低25460,最终收于25670。0712主力合约以25670报收，涨幅1.00%，交易量较昨日有所减少,总持仓减少 1194手。0711合约继续减少了242手.

　　【基本分析】最新LME锌库存继续增加250吨，至61,325吨。伦锌现货/3月贴水扩大. 库存增加不支持锌价反弹。原油创新高90.6美元/桶，黄金继续上涨，在一定程度上带动了贱金属价格。美国９月新屋销售为７７．０万户，略低于分析师预估的７７．５万户。同时，周美国联邦公开市场委员会（Ｆｅｄｅｒａｌ　Ｏｐｅｎ　Ｍａｒｋｅｔ　Ｃｏｍｍｉｔｔｅｅ，ＦＯＭＣ）将公布利率决定，有交易商预计降息幅度可能更高，带来一定利多可能性。沪锌方面，9月精锌出口下降至12325吨，较8月减少44%，同比下降18.5%，而进口和8月相比翻了两倍多，达到13029吨，自今年5月来，再次成为净进口国；进口压力压制反弹空间。本周库存增加1785吨，达到32190吨，压制锌价。中国统计局公布三季度经济数据显示，前三季度国内GDP的增速没有减缓、前三季度国内CPI指数仍处高位、固定资产投资高位运行、贸易顺差扩大势头趋缓。温总理称将继续抑制固定资产投资增长过快和信贷投放过多的问题.不利于锌价反弹。

　　【技术分析】伦锌在2800美元处获得支撑，后期将继续围绕3000点震荡。走势仍然看淡。国内方面,沪锌将继续跟随伦锌震荡。

　　【操作建议】观望。