首创期货：环境恶化，脆弱锌价难有改观

　　受经济增长放缓，供给盈余及库存增加影响，脆弱锌价难有改观，隔夜伦锌失守3000关口，料后市维持在2800-3200区间振荡整理。沪锌依旧延续自本周开始横盘整理形态，其中0801合约持仓量大增3468手，空单居多。

　　经济环境方面，今日IMF公布预测数据显示，发达经济体今明两年经济增长率将分别为2.5％和2.2％，低于去年的2.9％。美国受信贷危机拖累，美国今明两年经济增长率与7月预测相比，分别下调0.1和0.9个百分点，均调至1.9%。而亚洲区经济增长也低于去年水平。全球经济增长的放缓，引发投资者对市场需求疲弱的担忧，看空未来锌价。

　　供给方面，WBMS公布全球1-8月锌市过剩15.3万吨，1-7月过剩17.5万吨。其中，中国增产贡献比例仍然很大。同时，伦锌库存连日增加，都对锌价的上涨产生一定的阻力。

　　从技术我们看到，沪锌横盘调整，市场犹豫未决，正在选择突破方向，从上面分析来看，环境的恶化使得锌价走势偏空，但有力支撑位看在25000元/吨，建议投资者持空头思维。