9月24日西南期货：铜一周评述

　　铜：本周的刺激铜价大涨的最关键因素，就是美联储公布的利率决定调低利率0.50%，进而美元走软，而以美元计算的商品就显得相对便宜了，进而推动了投资者的投资欲望，在短期内给铜价提供一定的支撑，帮助铜价站上关键阻力位7550 点。但是就长期而言，降息的开始也暗示着经济增长趋缓、消费将减弱，对金属就是利空，同时随着消费淡季的结束，金属能否走出一波大行情目前还不得而知。

　　本周LME 铜市库存减少3175 吨至132575 吨；上海交易所库存减少3784 吨，至55981 吨，从8 月起，上海库存就处于持续下降的过程中，2 月来已经下降了35582 吨。本周的LME 走势从7500 点开盘，一周内上冲8000 点，后回落到7900 点结束本周的行情，一周涨幅超过400 点，为近期少见。内盘却没有跟随外盘大涨，涨幅有限且现货滞涨，现货价格从周初的升水状态转为周末的贴水状态，现货市场长假的备货行情还未出现，而接下来即将是国内的十一长假，LME 市场的不确定性，令国内期货市场投机者可能会选择平仓过节。

　　从数据角度看：ICSG 国际铜研究组织公布的6 月数据显示，铜市场大幅短缺，从而使上半年的供需短缺34.3 万吨。WBMS 世界金属统计局公布的报告称，1-7 月全球铜市供应短缺32.8 万吨，7 月短缺4.3 万吨，而2006 年全年则过剩18.2 万吨。据LME 最新报告，截止9 月18 日，一家公司持有了 LME 可交割库存的80-89%，该头寸从9 月4 日开始就存在了。

　　LME 铜价从八月低点反弹后，市场仍处在一个大的三角形之中，价格在5500 受到支撑，最终可能会重新考验2006 年的高峰8800 附近，由于大震荡形态没有突破，未来的走势尤其是国内走势依然有强烈的不确定性，由于大震荡形态没有突破，在大形态突破前，保持震荡思维，不追涨杀跌。建议可继续短期持有小量多头，切记不要轻易抛空。