随后的股市大幅反弹,而美元则跌破了近期维持在底部,并在周四下破79点,从而掀起一轮美元贬值的狂潮.
今周其它数据方面,主要有日本央行货币政策会议决定维持原有的0.5%的利率,而美国次级债又引爆了一个银行,不过这次不是美国的或法国的而是英国的northern rock抵押贷款银行.该银行遭到挤兑,虽然英格兰银行对其进行了援救,不过股价还是出现了暴跌.
银行流动性方面仍然不很乐观,英国央行与联储局一南向市场注入流动性即是一个很好的表白,9月17日与9月18日美联储两次分别向市场注入167.5亿美元和97.5亿美元.英格兰央行也于9月18日处市场注入44亿英镑的流动性资金.所以现在看欧美的央行已经能用的手段都已经用上了,未来就看这些策略能产生怎么样的效果.
一周内金属市场运行形势回顾:
从一周国内金属市场走势看,国内金属对于联局加息反应要快于外盘金属,并且态度也坚决一些,当市场普遍预期联储局加息的周二以前,外盘金属最强的三月伦铜辄不过是止跌企稳,而国内金属在周一就对预期降息做出了反应,沪铜指数坚决收盘站在6.6万元价位上主.,在周二则静等联储局会议结果,市场反而出现一定的犹豫.然后就是周三国内金属率先对联储局降息政策做出反应,沪铜指数跳升高开1000多点,并且坚持到收盘,确立了期铜的上涨态势.在周三外盘金属才对美联储的降息政策做出反应,三月伦铜跳升300多美元,沪铝与伦锌也出现幅度很大的反弹.不过随着降息刺激因素逐渐被市场所消化,引起降息的不利因素反而成为市场担心的问题.英国northern rock银行的困局,金融市场的动荡.都使得金属价格上涨出现很大的犹豫.同时基本面也没有新的激励因素来带动市场上扬,所以在周四与周五沪金属与伦金属均进入整固阶段,而伦敦三月铝则基本跌去反弹时的涨幅,三月伦锌在3000美元也表现出了很强的犹豫.
下周操作策略与建议:
我们说周二联储局的降息会产生两个结果与影响,一是短期的,一是长期的.短期的是降息直接导致美元的大幅贬值,由此将在短期内带动股市与金属以及原油价格的大涨.但是需要注意的一点是这种大幅度的上涨跟基本面没有任何关系,纯粹是标价货币贬值所导致的.第二个长期因素是美国降息周期的来临，或者也可以从某一角度来说是经济由前期的繁荣到衰退的转折点。其实联储局降息我们可以从两个角度来看:一是联储局稳定金融市场与房地产市场的颓势,这是降息的目的.但是我们也可以从另一个角度来看就是由房地产市场见顶以及由此导致的次级债危机和金融市场的动荡给美国经济甚至欧美经济冲击已经很严重,严重到美国必须靠联邦基金利率与再贴现率同时大幅下调50个基点这样激烈的措施来挽救。这可以说是降息的原因。
联储局的降息政策所产生的短期与长期的两个影响还各有一个特点，就是一短期影响是直接与确定的，而长期影响却不是那么直接或明确。
具体来说就是降息所导致的美元贬值与商品价格上涨是快速而直接的反映出来的，这从美元指数创出近20年新低，非美货币，原油，黄金创出历史新高就可以看出来。而长期的影响则不好判断，因为加息周期的到来依赖一个条件就是加息政策短期内没法纠正颓势中的房地产市场和金融市场的动荡，这样就进入一轮加息，再加息的周期中，而一旦在一次到两次加息后金融市场动荡得到恢复，房地产市场信心得到恢复，价格反弹，那么再加息的理由就不存在了。所以总的来说房地产市场的真实形势以及其它国家陷入的深度和对实体经济的破坏性大小成为联储局能否进入降息周期的决定因素。而实体经济的受损由此导致经济衰退才是金属牛市动摇最根本性的支配力量。
降息已经由联储局开始了，现在最重要的就是观察经济面中金融市场与房地产市场对此的反应，以及在这一时期实体经济与劳动力市场就业形势。这些均会提前显示降息周期能否得以延续。技术面上看三月伦铜面临8000美元的第四次进攻。而此时经济面的哪怕是细微的变化也会对其成败产生关键的影响。所以下周将考验铜牛市的生死期。若是联储局降息周期的短期激励因素刺激铜价，但长期压制因素并没有形成，那么铜价也许真的要走进新的历史篇章。相反若是经济面仍然没有见好的迹象，再次失败也许是最好的结局，但是即使这次冲击8000美元失败也不是做空它的理由。可以考虑在冲击8000 美元失败后选择铝或锌接着反弹前的思路继续做空。