西南期货：铜一周评述

　　铜：本周LME 铜市库存减少2025 吨至135750 吨；上海交易所库存减少3824 吨，至59765 吨。本周的LME 走势从7150 点开盘，一周内上冲7600 点，后回落到7480 点结束本周的行情。内盘以64450 开盘后上半周在10 日均线附近盘整，周三拉高至66500，后以65800 报收本周。内外盘比价迅速从9.0 左右回落到8.7，且现货价格从周初的升水状态转为周末的贴水状态。本周有传言，约有2 万吨铜从上海发运到韩国的LME 仓库，但是截止本周末，依然没有发现LME 有库存大增现象。

　　从供应角度看：周三中国公布的初步海关数据显示，8 月未锻造的铜及铜材进口191,876 吨，环比下降7.2%，1-8 月累计进口1,912,564 吨,同比增长42.7%，比预期的降幅要小，预计四季度的进口将会上升。中国国家统计局周四公布,8 月精炼铜(铜)产量达31.16 万吨,同比增长26.4%。从消费面来看：中国经济增长依然非常强劲，因此对于铜产品的需求将不会减弱。

　　LME 铜价从八月低点反弹后，市场仍处在一个大的三角形之中，价格在5500 受到支撑，最终可能会重新考验2006 年的高峰8800 附近，由于大震荡形态没有突破，未来的走势尤其是国内走势依然有强烈的不确定性，LME 库存趋势和整体金融市场动态仍是决定金属价格走势的关键因素，短期还是处在震荡格局中，中线趋势并不明朗，上档阻力位7600 点，下方支撑位7150 点。建议尽量以观望为主，而选择合适的进入时机。