9月11日建证期货：铜铝锌收市评述

　　铜：伦铜继续调整，因为投资者对经济前景的担忧仍然充斥市场，国际股市调整。基本面上，lme库存小幅下降，注意到注销仓单继续增加，我们认为lme库存的下降趋势可能就此展开。CRU的报告显示，欧洲地区的现货升水上升，表明需求增长，亚洲、美国也处于相对高位，而且产量增长仍然缓慢，所以，我们相信铜市场的供需基本面保持正面，这将对价格形成支撑。总的来说，短期内铜价对经济数据的非常敏感，料价格继续调整，但目前疲软的状态并没有反应基本面正趋紧的事实。

　　铝：库存继续大幅增加，lme库存向90万吨挺进，给铝价带来不小的压力。不过我们认为铝市场相对宽松也在普遍预期之中，投资者对铝主要处于投资的需求（主要是指数基金），因为铝市场的流动性良好，而且价格相对于其他基本金属处于绝对低位，这也会限制价格大幅下跌。

　　锌：库存大幅增加4100吨，锌价已经连续5天下跌，跌幅已经超过10%。市场对于锌市场供应过剩的担忧打压价格，研究显示，锌供应大幅增长，未来两年锌矿产量会继续猛增，毫无疑问，我们认为锌市场的长期趋势不容乐观，但相对近期而言，今年全球库存料继续保持在低位，而且截至目前，中国的锌供应低于预期，料仍对价格有支撑，因此，我们觉得短期价格疲软，中期将维持震荡。