北京中期：沪铜空单谨慎持有

　　LME 基本金属周五收跌，之前公布的美国就业数据点燃了对于美国经济衰退的担忧，而下周初将成为关键，因为金属价格接近重要的支撑水准。美国劳工部周五公布， 8 月非农就业人口减少 4,000 人。该数据为 2003 年8 月以来首次下滑，且远低于分析师预期的增加 115,000 人。三个月期铜收跌 130 美元，报每吨 7,170 美元。周五公布的上海期交所库存数据显示，铜库存减少 3,200 吨至 63,589 吨。

　　库存方面，昨日 LME库存维持137775 吨不便，升水69 美元/ 吨，库存仍为欧洲减少亚洲增加，而上交所库存继续减少 3200 吨，估计是转库所致，市场对亚洲库存增减反应并不强烈，而升水仍较低，恐将限制价格走高空间。目前铜市受经济影响未改，从目前看数据表现不佳，但对铜价影响也较为有限，铜价因此而获得的下降空间恐仅限于前次低点，而对铜价影响主要在基金的离场上，从目前情况看，美经济数据恐不能刺激基金买兴，不能承担起铜价大幅回升的重任，后市价格的走高将寄希望于消费淡季结束后需求的增加，特别是中国需求的增加，而罢工目前难起太大作用，只有需求大幅增加才有可能激发基金再度入场动能，恐将需要一定时间 。短期价格预计将维持弱势震荡格局。国内方面，长江现货报 64800-65000 元/ 吨，0- 升水200 ，现货再现升水，下跌空间似不大，而比值长期较高后市恐因进口数量多而限制上行空间，在此情况下恐将呈现滞胀滞跌格局。

　　技术上看， LME综合铜中幅收跌，短期价格维持 7000-7600 的震荡区间的可能性较大。沪铜昨日仍窄幅震荡，比值回升至 8.9 ，继续回升空间有限，造成价格滞涨滞跌，后市方向的明确需伦铜突破近期价格区间，操作上建议空单谨慎持有。预计 cu0711 开盘价64000 附近。