西南期货：金属一周评述

　　本周LME铜市库存继续持续减少，下降9225吨至105475吨，略高于全球两日的消费量,为去年8月来最低水准；上海交易所库存又降7526吨，至83091吨。本周的LME走势强劲，受到库存不断减少和罢工不断继续的支撑下，现货升水节节攀高，多头信心十足，有可能出现一轮多头逼仓的行情。但是反观国内铜走势，近几日走势疲软，甚至在周五下午库存大量减少的情况下依然价格跳水。LME铜价目前还在震荡箱体的上沿，未来的走势尤其是国内走势依然有强烈的不确定性，建议观望，不能轻易做空。

　　本周LME铝库存减少200吨，达到824700吨，上海交易所库存增加3332吨，到26723吨。LME铝一直在2700-2800美元处偏弱振荡，但昨日晚间一举突破2790的技术指标关口并一度触及2820，为一个月来的最高价。现货的升水和远期贴水的格局显示出价格有一定的抗跌性，但是它不足以改变铝价中期偏弱的走势。三季度国内铝厂有大量的新投放的产能增加，将对国内的价格造成一定的压力。如果下半年产量投放后市场依然维持现货升水格局，那么铝锭将有可能成为金属中最后一个补涨的品种。铝价后市方向和空间还不明朗，建议观望待方向明朗后再介入。

　　本周LME锌库存减少1150吨，达到71450吨，上海金属交易所锌库存减少1732吨，为43332吨，两个市场库存依然在继续减少。锌价依然未能摆脱下降趋势，跟随其他金属稍做了反弹后随即又大幅下挫。从供应面上来讲，中国5月的锌矿进口量同比增长604%，而国内的消费量是否能跟的上，这个将是未来决定国内锌价的重要因素。但锌价的中期弱势没有改变，仍有继续下行的趋势，建议投机空头继续持有。