北京中期：铜价短期乘压，中期仍震荡

　　LME期铜承压，因中国未锻造的铜进口量下降，但价格保持在每吨7,000美元的水准之上。周二收盘下跌160美元至7200美元。中国海关周二发布的初步数据显示，中国今年5月未锻造的铜及铜材进口量为220,561吨，较4月下降28%。中国的贸易商预估未锻造的铜进口量约为100,000-120,000吨，较四月下滑35%-45%，但却是去年同期进口量的2倍多。周二有关中国5月CPI同比成长3.4%的消息亦增加期铜价格的跌势。中国5月CPI成长幅度高于4月时3%的增幅。该数据略高于目标值，助燃中国将再次上调利率的忧虑。但期铜跌势料将受限，因近几周来供应中断的状况一直加剧，且智利Codelco及Donan Ines de Collahuasi铜矿矿工威胁罢工。周一，在蒙特利尔附近的Xstrata PLC公司的CCR铜精炼厂工人举行罢工，劳资双方的主要争端是退休金计划及薪资上调。 

　　库存方面，昨日LME库存减少225吨至120325吨，升水81.5美元/吨，注销仓单比例5.9%，库存继续减少，升水仍维持较高水平，表明欧美消费仍较强，价格恐难跌破震荡区间。中国铜价相对偏低，中国进口减少，已经从官方数据上得到验证，后市库存有望流至新加坡和韩国，这个压力有望在价格上升时渐显。后市看，智力、墨西哥集团铜矿工人可能的罢工，由于都没有对供应产生实质影响，因此对价格的推动力有限，起的作用恐仅限于低价时的支撑上。短期中国进口减少、通胀成为影响铜价的主要因素，而升水高位以及罢工可能在价格底部支撑铜价，价格短期有望弱势震荡，但总体市场的关注恐仍在长期的供需上，随着消费旺季的结束，铜价仍易跌难涨。国内方面，华通现货报62800元/吨，升水700元左右。近期价格的上涨，现货扩大贴水，价格大幅下跌，贴水有所缩小，总体仍未摆脱震荡走势。 

　　技术上看，LME综合铜大幅收跌，价格震荡加剧，短期预计维持弱势震荡，但随着价格反弹高点的确定，中期走势不容乐观，后市初步目标位7000一线。沪铜昨日高开低走，盘中增仓下行，空头入场积极，后市价格有望暂看至前低。预计cu0708开盘价62000附近。