倍特期货：金属剧烈震荡，仍有下跌空间

　　昨日商品市场全面回升，伦敦基金属亦普遍反弹，伦铜上涨近200美元收于7360美元，成交温和，少量的空头平仓推动价格回弹，库存继续减少，近期库存下降速度明显减缓，但由于绝对量也低至去年10月以来的低点，现货升水回升至85美元，显示仍然有温和的挤仓力量。期锌反弹回升至3750美元，但持仓略有减少，库存小幅减少，现货升水持平于43美元。伦铝跟随反弹，但力度不大，期价小涨20美元收于2720美元，持仓增加近万手，现货贴水还略有扩大为47美元。由于贴水幅度过大，库存维持少量流出，但总的来说持续的高贴水幅度说明现货压力非常大，期价还将维持震荡回落局面。 

　　昨日基本面较为平静，公布的德国工业生产数据出现较大下降，这与之前欧元区工业数据走软相符，市场并未理会。而有消息称智利劳资谈判不顺利，罢工可能性增加令市场做出强烈反映。笔者认为这种震荡的走势反映出当前市场在消费预期放缓，但基本面仍然坚强的矛盾下价格处于震荡当中，因此容易受到消息面的影响。从沪铜情况看，昨日午后现货转为平水，而精铜与废铜的价差也重新收窄到3400元，说明现货跌至62000以下再次得到消费商的接受，这一线支撑将非常强。但毕竟中国库存仍然庞大，目前比价也不可能重新进口，国内还将面临较长的库存消化期，期价也因此难以大幅上涨，近期震荡局面还将维持。技术上看，铜价反弹触入60日均线压力，目前均线系统都转为压力，期价还有回落要求，而沪铜65000以上转为压力，下档62000以下支撑明显，操作上少量短空，今日压力位64500。 

　　期锌受到低库存的支撑，从近期情况看，期价仍然未能摆脱波动走势，虽然逢低支撑明显，但追高信心不足，持仓短线特征明显。难以摆脱区间波动格局。沪锌受现货影响明显，波动空间被进一步压缩。从昨日情况看，伦锌反弹减仓，缺乏新增买盘的介入价格难以持续上涨，而沪锌反弹时远月价差重新扩大，对反弹空间也不乐观。窄幅波动还将继续。操作上少量多头短线交易。今日压力30400。 

　　铝价仍然维持窄幅波动，伦铝整体震荡回落的格局维持，而沪铝则在现货拉动下继续补水，外盘涨跌对其影响很小，今日围绕19900波动。