首创期货：期镍领跌，压抑基金属价格

　　上周基金属走势全线承压，期铜连续四个交易日收跌，并于周五再次跌破60日均线关键位置；周K线显示，尽管铜价疲弱但仍维持前期7100美元左右震荡平台，持仓水平也始终在25万手上方徘徊。锌价上，走势大体被动，但从上周五情况看，由于LME锌库存的绝对低位以及高水平的注销仓单比例，价格在3550美元附近得到支撑，探底回升，全日微幅收涨。对于期铝，市场的关注度继续下滑，接连四个交易日的大幅走低，已令价格中长期震荡重心开始下移。

　　从基金属整体氛围看，期镍领跌、期铅在记录高位展开的技术调整压制了市场人气。铜市上，上周LME库存每日以不及千吨的速度缓慢下行，注销仓单比例维持在5%-6%水平，对价格的支撑作用有所减弱，尚未出现LME亚洲仓存量大幅流入的状况。上海库存周内收跌1461吨给予价格部分支撑。但由于本周将公布5月份国内铜进出口数据初值，因此料市场将有所承压。短线看，罢工题材仍是消息面关注的重点。南方铜业以及墨西哥集团工人纷纷推迟了罢工开始的最后期限，双方缓和的余地还算乐观。同样Codelco外包工人薪资问题由于资方抱有良好诚意，氛围也算不错。目前看，实质上的罢工行为展开的可能性较低。 国内铜进口上，市场普遍预计5月份进口量将降至12-14万吨，低于4月份186212吨以及3月创纪录的202955吨。

　　锌市场，伦锌库存在几日来日减幅1000余吨基础上，总存量已跌至70750水平，而8775吨的注销仓单量仍然意味着库存有进一步走跌的可能。因此短期锌价将继续从库存上得到支撑。价格料在3500上方徘徊。操作上，铜市短线可能反弹，但连续四根阴线承压较重，短线思路。