首创期货：期铜阻力位遇阻，期锌面临旺季消费

　　昨日，LME期铜上冲200日均线阻力无果，引发获利回吐，收跌至6690美元。尽管短期200日均线以及7000点整数关将对铜价形成技术压制，但由于LME库存持续走跌，中国进口强势仍将在旺季显现---这两大引发反弹的诱因尚未改变，因此周二的调整不足以打破旺季铜价反弹的局面，价格短线仍有可能继续在6800美元上下震荡。

　　库存方面，昨日继续下滑1050吨，总存量跌至180500吨；但现货三月期升水并未受到库存走跌的支撑，从70-80一线，反而下滑至昨日47.5-52.5水平，继续关注该指标变化。美国咨询会消费者信心指数3月下挫至107.2，但因该指标2月数值也被修正走高，因此其对价格的压制作用相当有限。本周今晚公布的2月耐用品订单；周四公布的第四季度GDP、PCE终值；以及周五公布的2月个人收入支出、营建支出、3月芝加哥采购经理人指数都将会对价格反弹作进一步的指引。

　　鉴于耐用品订单一月大幅下行8.7%的不利局面，以及2月低于50分水岭仅为47.9的采购经理人指数，市场将给予更多关注。期锌方面面临4月旺季消费，笔者认为伦锌库存会出现季节性走低，有利于锌价在当前区间震荡。