上一交易日LME收于3649.5，日涨12.5，0-3的结构维持在71附近，沪铝夜盘整体窄幅波动。宏观方面，周末美伊称协议基本谈成，包括开放霍尔木兹海峡。站在基本面的角度，即便海峡放开但海外减量短期难恢复、国内内需表现仍偏弱但出口持续放量，周度维持去库，仍需关注去库幅度。成本端看，欧洲天然气小幅回落、炭块价格维持高位、氧化铝现货价格维持偏弱。总的看短期海外仓单注销仍在增加而国内虽转去库但仍受绝对高库存压制，外强内弱格局维持下预计铝价仍跟随宏观波动为主，若美债收益率维持高位则价格上方预期仍承压。
投资策略：LME的Borrow仍可继续持有；前期多头可考虑继续持有，但仍需警惕宏观风险
风险提示：宏观流动性风险、消费恢复不及预期