大陆期货：反弹多头信心不足，金属市场继续调整

　　周三晚间海外基本金属价格全线回调。多头信心不足致使铜价反弹偏弱，对于伦铜近期会否再创新低我们持谨慎态度，技术形态显示铜价强支撑位在5000美元一线。伦铝周三破位下跌，2月期权宣告结束之后也使得多头暂时缺乏推动价格的动力。目前距离本月第三个星期三现货定价日仍有两周时间，预计在此期间伦铝期价将保持稳中趋涨态势，即使短期回调下方2580-2600美元一线将形成较强支撑。同时海外对冲基金的系统性风险仍未完全消除。操作策略方面，仍然建议保持观望，多以日内短线为宜。 

　　国际投行美林集团日前预测，由于市场需求减缓及美元汇率疲软引发非美国投资者纷纷撤离，商品市场的长期牛市行情将止步于今年。最近有色金属和能源期货价格大幅度回落，铜和原油价格与去年的历史高点相比，分别回落了40%和25%左右。美林分析部分原因是美国经济下滑；该集团同时对亚洲国家的经济增速预测也一再调低。由于对美元汇率前景看淡，许多持有非美元货币的投资者纷纷从商品市场上撤离。因为目前绝大多数商品交易以美元计价，美元汇率疲软将不可避免地侵蚀他们的利润。国际投行看空金属市场的同时，国际矿业巨头德国铜生产商北德精炼公司却表示，鉴于铜产量和中国本国铜储备不足以满足铜的消费需求，2007年中国铜需求将较为强劲。这从亚洲几家金属交易所近期铜库存下降可见一斑，上海期货交易所库存减少7230公吨至2.4万公吨。LME铜库存也下跌5万吨至32825吨。 此外，06年12月中国精炼铜进口增长59.4%至95831吨。北德公司表示，美国现货铜需求继06年第四季度的疲弱之后再次增长，但许多人正在观望铜价是否将再次复苏。 07年伊始欧洲铜需求再次缓慢增长，一些铜炼厂仍维持充足供应。北德认为，由于受到良好经济增长趋势的支撑，欧洲铜需求仍将维持高位；铜市对新的冲击性消息和意外基金活动仍将较为敏感。 与此同时，精炼铜市场07年供需将大体持平，铜矿向市场供应的现货将较少。