就2007年的价格走势基于供求关系判断,笔者很看好逢低买盘的介入,但同时认为在全球精炼铜产量增幅可能受限的现状下,需求的增长也将有限。因此弱市震荡仍将是2007年价格走势的主基调。就逢低买入的动机,多数分析师相当关注国内的清库状况:
a、国储抛铜缓解了国内现货铜特别是2006年上半年供需趋紧的状况
国储局曾在2005年11月16日至12月7日之间,分四次在国内市场以拍卖的形式释放储备铜,原计划拍出8万吨,但因运输成本、价格偏高影响,实质售出总量在51161吨。进入2006年后,特别是9月之前市场上并不缺少关于国储出售旧库存的消息。参考CRU数据,一季度国储释放了6万吨电解铜,随后在6-8月间再次陆续释放了2.5万吨/月的低质量进口铜,并于6月向贸易商和制造商出售了3.7万吨的额外铜,直至11月初市场仍然有国储可能再次出售2000-3000吨铜的消息。安泰科以及ICSG统计国储在2006年的清库量接近20万吨。
b、上海交易所显性库存的走低
上海期货交易所库存周报显示,至1月5日上海库存总存量由2005年年末的57844万吨逐步走低至31043万吨,库存流出2.6万余吨。
c、高铜价下,企业清库的估计。面对2006年大幅上涨的铜价,企业出于降低原材料跌价风险、促进现金流动,多数铜企业采取以销定产的方式,尽力压缩企业库存存量,力图加快库存周转的速度。ICSG认为这部分库存消耗量在7.5-10万吨左右。
国内确实存在低位买盘补库的需要。操作上,由于外盘价格疲弱基本环境未发生改变,因此等待下一次的抛空机会比较稳妥;多头参与者应持短线思路。