江南期货：库存大幅增加，铝价有所回落

　　LME三个月铝在昨晚的交易中并没有受到期铜走势的拖累，最终在振荡中小幅收升，报2772美元/吨，上涨2美元。我们注意到，LME铝近日的库存出现了大幅增加，12月21日再次增加7975吨，总库存回升至693425吨，短短的四个交易日增加28775吨。库存大幅增加的压力并没有在铝价上得以反映，预计后市将有所振荡回落。 

　　国内方面，在期铜加速下跌的背景下，沪铝主力合约在早盘开盘后便恐慌性下挫，最低探至19810元/吨，随后期价在逢低买盘的推动下有所回升，但整体维持低位振荡的格局，终盘报收于19960元/吨，下跌310元。长江现货铝价21280-21340元/吨，小幅回落40元，现货升水扩大至560元/吨，上海期货交易所铝库存增加640吨至18973吨。 

　　前期我们一直都维持看多的观点，但随着期铜的大幅回落及LME铝基本面的变化，铝的操作难度将有所增加。技术上看，周K线形态尚未出现明显的转折，操作上，建议资金量小的投资者出局观望，激进的投资者应以周K线为具体操作的依据在日时间结构中依托下档支撑逢低吸纳。