观点梳理：昨日沪铝继续走高，主力合约收于20240元/吨，收涨1.48%。隔夜公布的CPI同比增长2.3%，增幅连续第三个月低于预期，为自2021年2月以来的最低水平，市场对美联储降息预期抬升。在中美贸易谈判进展超预期后，市场对美国经济陷入衰退担忧下降，宏观情绪明显好转。供应方面，西南区域电解铝产能复产是近期供应端主要变化，但增量十分有限。需求方面，需求方面，虽然进入消费淡季，光伏订单临近收官，需求表现有走弱预期，但目前仍有韧性，且关税冲突缓和下游终端出口订单或将出现改善，对消费有一定提振。据Mysteel调研统计，截止5月12日，中国主要市场电解铝库存为60.8万吨，较上周四库存减少2.1万吨。显现库存继续去化给予价格强支撑，中美关税和谈结果大幅超预期，宏观情绪好转，4月美国CPI同比增长2.3%，为2021年2月以来新低，低于预期和前值，市场降息预期提升，共同推动铝价上涨。但旺季结束，需求走弱预期压制铝上涨幅度，短期铝震荡偏强。