观点梳理：昨日沪铝高开走高，主力合约收于20005元/吨，收涨1.27%。最近中美贸易关系明显缓和，双方仅保留10%的较低关税水平，并承诺继续就经贸关系进行协商，市场偏好整体向暖，不过关税争端缓解也安抚了投资者对于经济前景的担忧，美元指数明显反弹。供应方面，西南区域电解铝产能复产是近期供应端主要变化，但增量十分有限。需求方面，需求方面，虽然进入消费淡季，光伏订单临近收官，需求表现有走弱预期，但目前仍有韧性，且关税冲突缓和下游终端出口订单或将出现改善，对消费有一定提振。据Mysteel调研统计，截止5月12日，中国主要市场电解铝库存为60.8万吨，较上周四库存减少2.1万吨。显现库存继续去化给予价格强支撑，中美经贸谈判成果超预期也有利于市场风险偏好回归。短期铝价修复性反弹，但追高需谨慎，关注20000整数关口能否站稳。