周一夜间，氧化铝报收2832元/吨，上涨0.6%，主力合约增仓1.6万余手。在原料及供应端的干扰消息影响下，空头情绪受到打击，氧化铝期货盘面出现空头大幅减仓离场的情况，带动期价强势反弹。目前来看，供应端因成本压力等因素持续出现阶段性检修停产的情况，影响到近阶段的供应量，现货市场价格亦向上反弹。另一方面，近期氧化铝社会库存及交易所仓单均出现下降，也给予价格一定支撑。整体而言，氧化铝主力合约2509存在较大博弈空间，目前氧化铝供应过剩也暂时难以证伪，预计氧化铝延续箱体震荡。
周一夜间，伦铝报收2470美元/吨，上涨2.15%，沪铝报收19935元/吨，上涨0.91%。0.27%。当地时间5月12日上午9:00，中美日内瓦经贸会谈联合声明发布，中美针对关税政策的会谈取得实质性进展，且结果超过预期，宏观情绪明显修复，夜间工业金属多数收涨。美元走低，也给予铝价反弹空间。
基本面来看，据SMM数据，截至5月12日，铝锭库存为60.1万吨，较5月8日下降1.9万吨，铝棒库存为15.27万吨，较5月8日下降0.48万吨，均持续去库，支撑铝价。中美将在未来90天削减关税，但由于中国已自2024年12月实施取消铝材退税政策，铝整体出口需求的修复或较为有限。整体而言，在宏观情绪转好的情况下，铝价或短期或呈现震荡偏强走势，短期利好之下中长期核心分歧未解，大国间的博弈仍将持续。