上周氧化铝价格周中出现反弹，重回2800上方，但仍在低位区间内运行。沪铝先下后上，后半周表现偏强。宏观方面，中美贸易谈判进展乐观，好于市场预期，关注今日联合声明内容。美元指数重回100上方，但持续上行动能有限。氧化铝方面，短期减产增多提振价格，现货价格全线上涨。但后续仍存新产能投产，产能过剩格局未发生改变，且几内亚铝土矿持续走弱，价格上方压力仍将持续。沪铝供给约束刚性，产量增长缓慢。需求方面，美国对英国铝及汽车关税部分豁免及中美间谈判进展乐观，均对终端消费存在一定提振。综合来看，氧化铝过剩格局不变，上方压力仍将延续。沪铝供给约束供需，且需求存乐观预期，价格下方支撑强化。
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